Trade with Top Brokers
Chính sách của ECB sau khi kết thúc QE.
Chính sách của ECB sau khi kết thúc QE– Thị trường đang theo dõi chặt chẽ chính sách của ECB sau khi kết thúc QE. Tại cuộc họp sắp tới vào tuần tới, ECB sẽ công bố kế hoạch tái đầu tư trái phiếu đáo hạn. Trong khi đó, các dự đoán thị trường đang tăng lên, ngân hàng trung ương sẽ sớm công bố một vòng mới của các hoạt động tái tài trợ dài hạn nhắm mục tiêu (TLTRO). Với sự suy giảm gần đây về tăng trưởng GDP trong khối, có khả năng họ sẽ điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát trong những năm tới.
Tái đầu tư sau khi QE
Tại cuộc họp trước đó, ECB giữ nguyên lãi suất chính vẫn ở mức 0% và lãi suất huy động ở mức -0.4% và tái khẳng định rằng lãi suất chính sách sẽ giữ nguyên cho đến ít nhất là vào mùa hè năm 2019, để đảm bảo lạm phát trở lại bền vững cho mục tiêu dưới đây, nhưng gần với 2%. Quan trọng hơn, nó khẳng định rằng chương trình mua tài sản của nó, giảm xuống còn 15B euro mỗi tháng từ tháng Mười đến tháng Mười Hai, sẽ đến cuối tháng. Để giảm bớt sự xáo trộn thị trường, ngân hàng trung ương, giống như những gì FED đã làm trong năm 2014, sẽ tái đầu tư tài sản trái phiếu đáo hạn sau khi QE kết thúc vào tháng 12. Trọng tâm trong cuộc họp tuần tới là thông báo về kế hoạch và kế hoạch tái đầu tư.
Đầu tuần này, ngân hàng trung ương đã công bố những thay đổi được thực hiện trên khóa vốn , được sử dụng để xác định tỷ lệ vốn của mỗi ngân hàng trung ương quốc gia phải đóng góp vào ECB, và phần lợi nhuận của ECB mà họ nhận được . Biện pháp này được điều chỉnh 5 năm một lần dựa trên số liệu GDP và dân số từ Ủy ban châu Âu. Như đã đề cập trong thông cáo báo chí của ECB hôm thứ Hai, 16 ngân hàng trung ương quốc gia (bao gồm Đức, Pháp và Áo) đã điều chỉnh cổ phiếu của họ cao hơn và 12 (bao gồm Ý, Tây Ban Nha và Hy Lạp) thấp hơn. Chủ tịch Mario Draghi lưu ý trong tháng Bảy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo đuổi vốn khi quyết định tái đầu tư. Do đó, sự thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của ECB trong quá trình tái đầu tư. Chúng tôi hy vọng sẽ nghe thêm chi tiết vào tuần tới.
Vòng TLTRO mới
ECB lần đầu tiên ra mắt TLTRO vào tháng 6 năm 2014, tiếp theo là một đợt khác vào tháng 3 năm 2016. Tất cả các hoạt động dự kiến sẽ đáo hạn vào tháng 6 năm 2020. Các dự đoán thị trường đang tăng lên theo kịch bản ECB sẽ công bố gia hạn / vòng mới ngay trong tuần tới. Thông qua TLTROs, một trong những công cụ chính sách tiền tệ phi tiêu chuẩn của ECB, ECB cung cấp các khoản vay dài hạn cho các ngân hàng, khuyến khích họ tăng cường cho vay đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng trong khu vực Châu Âu.
Chúng tôi tin rằng ECB sẽ, và nên, khởi động một vòng TLTRO, hoặc trong tháng này, hoặc vào đầu năm 2019. Nếu TLTRO kết thúc khi nó đáo hạn, chi phí vay của ngân hàng sẽ tăng lên. Điều này lần lượt sẽ dẫn đến chi phí vay cao hơn cho khu vực tư nhân. Hơn nữa, chi phí tài trợ cho các lĩnh vực ngân hàng ở ngoại vi, chẳng hạn như Ý, đã tăng vọt do sự gia tăng lợi suất trái phiếu có chủ quyền. Họ đang cần sự hỗ trợ liên tục từ ngân hàng trung ương hoặc các điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn sẽ làm chậm tốc độ phục hồi kinh tế dần dần ở những nước này.
Kế hoạch tái đầu tư của ECB sau khi kết thúc QE nhằm duy trì bảng cân đối kế toán ở mức hiện tại. Một bảng cân đối không còn mở rộng như mấy năm qua sẽ có tác động thắt chặt trên thị trường. Lãi suất cho vay tăng có thể sẽ làm tăng hiệu ứng thắt chặt của việc loại bỏ chương trình mua tài sản. ECB lưu ý rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ít nhất cho đến mùa hè năm 2019. Điều này có thể được giả định rằng tất cả những thứ khác bằng nhau, khác với kết thúc của QE. Chúng tôi kỳ vọng một điều kiện tín dụng quá chặt chẽ sẽ ảnh hưởng đến tiến độ loại bỏ các mức tiêu cực của ECB, đặc biệt là khi chúng ta đang phải đối mặt với sự kiểm duyệt tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Chúng tôi tin rằng TLTRO mới sẽ giúp giảm bớt tác động của thị trường vào cuối QE, và mở đường cho ECB dần dần loại bỏ các mức lãi suất âm trong những năm tới.
THAM GIA LỚP HỌC FOREX MIỄN PHÍ : TẠI ĐÂY
Tham khảo thêm nhiều phân tích khác dành cho các thành viên VIP của blog ngoại hối : TẠI ĐÂY
Mời các bạn tham gia Kênh Telegram của blog ngoại hối để nhận tin nóng sớm nhất.
>> https://t.me/blogngoaihoi <<
