Trade with Top Brokers

Cập nhật chính sách tiền tệ Hoa Kỳ.

Cập nhật chính sách tiền tệ Hoa Kỳ- FOMC khả năng sẽ giảm lãi suất 100 bps vào cuối quý 2-2020 do những tác động làm chậm tăng trưởng mà sự bùng phát COVID-19 đã mang lại cho nền kinh tế. Tuy nhiên, thời điểm cắt giảm lãi suất rất không chắc chắn.

Nền kinh tế Mỹ có thể sẽ chậm lại trong các khu vực sắp tới – Cập nhật chính sách tiền tệ Hoa Kỳ

Chúng tôi đã dự báo rằng Fed sẽ giữ phạm vi mục tiêu cho tỷ lệ lãi suất không thay đổi ở mức 1,50% đến 1,75% trong ít nhất là vào cuối năm nay. Triển vọng về lãi suất cho vay được xác định dựa trên dự báo của chúng tôi rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng với tốc độ 2,0% như năm 2020.

Chúng tôi sẽ không cập nhật dự báo GDP cho đến ngày 11 tháng 3, nhưng rủi ro đối với quan điểm của chúng tôi rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng 2,0% trong năm nay dường như bị sai lệch do sự bùng phát của COVID-19. Mặc dù tình hình vẫn rất lỏng lẻo, có ba kênh thông qua đó tăng trưởng GDP thực tế của Hoa Kỳ có thể giảm xuống, ít nhất là trong vài quý tới.

Đầu tiên, tăng trưởng chậm hơn ở các quốc gia bị ảnh hưởng bởi vụ dịch sẽ tác động mạnh đến tăng trưởng xuất khẩu của Hoa Kỳ. Thứ hai, như chúng tôi đã viết trong một số báo cáo trong những tuần gần đây, chuỗi cung ứng của Hoa Kỳ có thể bị ảnh hưởng bất lợi bởi các điểm dừng đầu ra ở các quốc gia khác. Thứ ba, điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể trong tuần qua hoặc lâu hơn. 

Không chỉ thị trường chứng khoán ngất ngây, mà chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp đã đẩy rộng hơn. Nếu việc bán tháo trên thị trường vốn được duy trì, các ngân hàng cuối cùng có thể thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình.

Do đó, hiện tại chúng tôi tìm kiếm FOMC để giảm lãi suất 100 bps vào cuối quý 2-2020. Điều đó nói rằng, chúng tôi không chắc chắn về thời gian chính xác của việc cắt giảm lãi suất. Nếu thị trường tài chính tiếp tục tăng thấp hơn, FOMC rất có thể quyết định cắt giảm lãi suất trước cuộc họp dự kiến ​​tiếp theo của ủy ban vào ngày 18 tháng 3. Hoặc ủy ban có thể đợi đến ngày 18 tháng 3 để giảm lãi suất 50 bps với mức giảm 50 bps tiếp theo 29 tháng Tư, hoặc nó có thể lan truyền việc cắt giảm lãi suất cho các cuộc họp tháng Sáu và tháng Bảy. 

Thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào sự lây lan của đợt bùng phát COVID-19 và ảnh hưởng của nó đối với hoạt động kinh tế, tất cả đều không chắc chắn vào thời điểm này. Chúng tôi cũng tìm kiếm lợi tức của bảo đảm Kho bạc 10 năm để kết thúc năm trong phạm vi từ 1,25% đến 1,50%.

Ở một khía cạnh nào đó, việc cắt giảm lãi suất của Fed không phù hợp để bù đắp cho cú sốc cung mà vụ dịch COVID-19 đã truyền sang nền kinh tế toàn cầu. Nhưng như chúng tôi đã lập luận trong một báo cáo gần đây, sẽ có một số tác động có lợi xuất phát từ lãi suất thấp hơn. Chủ tịch Fed Powell đề nghị vào ngày 28 tháng 2 rằng ủy ban đã sẵn sàng nới lỏng chính sách bằng cách tuyên bố rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sử dụng các công cụ của họ và hành động phù hợp để hỗ trợ nền kinh tế.

Chúng tôi tin rằng triển vọng cập nhật của chúng tôi về việc cắt giảm lãi suất của Fed là 100 bps được cân bằng đồng đều bởi các rủi ro tăng và giảm trong môi trường không chắc chắn hiện tại. Nếu các nhà chức trách thành công trong việc kiểm soát ổ dịch trong tương lai gần, thì FOMC có thể không cần phải giảm lãi suất 100 bps. Mặt khác, nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái vì sự bùng nổ, thì Fed rất có thể đưa phạm vi của mình cho tỷ lệ lãi suất ở dưới mức 0.

Nguồn : Wells Fargo Securities