Trade with Top Brokers
Bẫy thanh khoản- Liquitidy Trap.
Bẫy thanh khoản- Liquitidy Trap- Tình huống mà trong đó việc tăng cung tiền không dẫn tới việc giảm lãi suất mà đơn thuần chỉ dẫn đến việc tăng số dư tiền nhàn rỗi; độ co giãn cầu về tiền đối với lãi suất trở thành vô hạn.
Trong những điều kiện thông thường, tăng cung tiền, dẫn tới tăng số dư tiền mặt, sẽ làm tăng giá trái phiếu, vì các cá nhân thường dùng tiền mua tài sản, dẫn tới việc giảm lãi suất tương ứng.
Trong tình huống mà Keynes miêu tả là bẫy thanh khoản, các cá nhân cho rằng giá trái phiếu quá cao và do đó sẽ giảm, và như vậy lãi suất quá thấp và buộc phải tăng. Do vậy, họ cho rằng mua trái phiếu sẽ là chuốc lấy sự lỗ vốn nên họ chỉ giữ tiền mà thôi. Từ đó, việc tăng cung về tiền đơn thuần chỉ tăng số dư tiền nhàn rỗi và lãi suất thì không bị ảnh hưởng.
Quan điểm của cá nhân về mức giá trái phiếu có thể đươc tóm tắt bằng quan điểm của họ về lãi suất. Thuyết của Keynes giả định rằng mỗi cá nhân có một quan điểm về lãi suất cân bằng dài hạn và có tồn tài một mức lãi suất ngưỡng, mà dưới mức đó thì các cá nhân sẽ chỉ giữ tiền và trên mức đó sẽ chỉ giữ trái phiếu.
Rõ ràng nếu một người giữ tiền như khi họ bị rơi vào bẫy thanh khoản thì lãi suất hiện hành sẽ phải thấp hơn lãi suất thấp nhất trong dân chúng. Ảnh hưởng của bẫy thanh khoản là chính sách tiền tệ trở nên không hiệu quả trong những hoàn cảnh đó. Việc tăng cung tiền tệ sẽ không có ảnh hưởng gì đến lãi suất và do vậy cũng không có ảnh hưởng gì đến đầu tư và tổng cầu.
Ban đầu, khi Keynes đưa ra trong Lý thuyết tổng quát, điều này có vẻ là một tiêu chí quan trọng về tính hiệu quả của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trong thực tế không có bằng chứng cụ thể ủng hộ sự tồn tại của bẫy thanh khoản. Hơn nữa, trong khi giả thiết dựa vào quan điểm cho rằng kỳ vọng là lũy thoái thì nó không đưa ra thuyết về bằng cách nào mà chúng được tạo lập chính xác.
 |
Hotforex là một sàn ngoại hối uy tín. Được thành lập từ năm 2010, đến nay, HotForex đã phát triển thành một trong những công ty môi giới ngoại hối trực tuyến hàng đầu trên thế giới.
|
==> Khi nền kinh tế vào pha suy thoái, ngân hàng trung ương sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ bằng việc giảm lãi suất để kích thích tiêu dùng và kích thích đầu tư tư nhân dẫn tới tăng tổng cầu, thoát khỏi suy thoái.
Tuy nhiên, nếu việc giảm lẫi suất là liên tục và xuống thấp quá mức thì, theo thuyết ưa chuộng tính thanh khoản, mọi người sẽ giữ tiền mặt chứ không gửi vào ngân hàng hay mua chứng khoán. Hậu quả là đầu tư tư nhân khó có thể được thúc đẩy vì ngân hàng không huy động được tiền gửi thì cũng không thể cho xí nghiệp vay và chứng khoán không bán được thì xí nghiệp cũng không huy động được vốn.
Chính sách tiền tệ trở nên bất lực trong việc thúc đẩy đầu tư tư nhân và do đó là bất lực trong kích thích tổng cầu. Trong khi đó, chính sách tài khóa lúc thường vốn không phát huy được hiệu lực đầy đủ do hiện tượng lấn át (crowding out) thì lúc này lại phát huy đầy đủ hiệu lực do hiện tượng crowding out không còn (vì lãi suất thấp).
Kinh tế học Keynes cho rằng khi nền kinh tế rơi vào tình trạng này thì chỉ có cách sử dụng tích cực chính sách tài khóa (giảm thuế, tăng chi tiêu công cộng), tăng xuất khẩu ròng, khuyến khích tư nhân đầu tư để đổi mới công nghệ.
Cũng có quan điểm cho rằng chính sách tiền tệ không mất hoàn toàn hiệu lực mà vẫn có thể triển khai qua biện pháp giảm giá đồng tiền trong nước để kích thích xuất khẩu ròng, thực hiện mục tiêu lạm phát, biện pháp nới lỏng tiền tệ qua tăng trực tiếp lượng tiền cơ sở.
